El FMI y la Argentina anunciaron un nuevo acuerdo con un desembolso de U$S 7.500 millones en agosto y otro en noviembre
El Gobierno y el Fondo Monetario Internacional (FMI) llegaron a un acuerdo por una nueva revisión y el Staff Level Agreement, que establece un desembolso de más de 7.000 millones de dólares en agosto y otro en noviembre, de acuerdo a lo anunciado minutos antes del mediodía por el organismo internacional de crédito en sus páginas oficiales.
Además, el organismo de crédito multilateral aprueba que el Banco Central pueda intervenir en el mercado. Otro de los puntos centrales del Staff es que pide reforzar las reservas internacionales, al tiempo que mantiene el déficit fiscal en 1,9%.
Como Argentina debe pagar el lunes 31 de julio y el 3 de agosto compromisos con el FMI habrá operaciones puente con otros organismos multilaterales para abordar esos compromisos y seguir adelante con el programa garantizado por el FMI. Esos vencimientos de la semana próxima se pagarían con operaciones puente del Banco Mundial, el BID y la CAF, garantizadas por el Fondo.
El anuncio completo del FMI
“Un equipo del Fondo Monetario Internacional (FMI), encabezado por Luis Cubeddu, Director Adjunto del Departamento del Hemisferio Occidental y Ashvin Ahuja, Jefe de Misión para Argentina, emitió hoy la siguiente declaración en Washington, D.C. tras las conclusiones de las discusiones sobre las revisiones combinadas quinta y sexta del acuerdo del FEP para Argentina (con acceso a DEG 31.914 millones, equivalente a US$ 44 millones, o alrededor del 1000 por ciento de la cuota, aprobado el 25 de marzo de 2022).
Las autoridades argentinas y el personal técnico del FMI llegaron a un acuerdo a nivel de personal técnico sobre un paquete de políticas y un marco macroeconómico actualizado para completar los exámenes quinto y sexto combinados en el marco del acuerdo EFF de 30 meses de Argentina. Este acuerdo está sujeto a la aplicación continua de las medidas de política acordadas y a la aprobación del Directorio Ejecutivo del FMI, que se espera se reúna en la segunda quincena de agosto. La finalización de los exámenes quinto y sexto dará acceso a Argentina por unos 7.500 millones de dólares. La combinación propuesta de exámenes y desembolsos conexos tiene por objeto apoyar los esfuerzos de política de la Argentina y las necesidades de balanza de pagos a corto plazo, incluidas las obligaciones con el FMI. Se espera que la próxima revisión tenga lugar en noviembre.
Desde la finalización del cuarto examen, la situación económica de la Argentina se ha vuelto muy difícil debido a los efectos de la sequía, que tuvieron un impacto significativo en las exportaciones y los ingresos fiscales. También se han producido desvíos y retrasos en las políticas, que han contribuido a una fuerte demanda interna y a una balanza comercial más débil. Como resultado, no se alcanzaron los criterios de desempeño (PC) de finales de junio de 2023 para la acumulación de reservas internacionales netas (IIN), el saldo fiscal primario y el financiamiento monetario del déficit fiscal. Mientras tanto, la introducción de nuevas medidas cambiarias administrativas temporales, incluso en los últimos días, ha ocasionado el incumplimiento de los PC contra la introducción de prácticas de moneda múltiple (MCP). Como tal, se solicitarán exenciones, así como modificaciones de objetivos clave, sobre la base de las acciones correctivas acordadas para fortalecer el programa“.
“En este contexto, las discusiones se centraron en llegar a un acuerdo sobre un paquete de políticas para reconstruir las reservas y mejorar el orden fiscal. Salvaguardar la estabilidad y abordar los desequilibrios subyacentes —alta inflación y baja cobertura de reservas— son fundamentales para asegurar un crecimiento más sostenible, resiliente e inclusivo a mediano plazo. Se llegó a un acuerdo en las siguientes áreas clave:
FX y política monetaria.
- El fortalecimiento y la armonización del régimen cambiario siguen siendo fundamentales para mejorar de manera duradera la cobertura de las reservas y la estabilidad externa, y se han adoptado medidas para alentar la liquidación de las exportaciones y contener las importaciones a corto plazo. La tasa de rastreo continuará utilizándose para preservar la competitividad y apoyar los objetivos de acumulación de reservas.
- Para sostener la demanda de pesos y hacer frente a la alta inflación, las autoridades planean continuar asegurando que las tasas de política monetaria sigan siendo suficientemente positivas en términos reales. Además, la política monetaria seguirá siendo un instrumento clave para contener las presiones del mercado, con intervenciones en los mercados paralelos y de futuros de divisas centradas en abordar las condiciones desordenadas.
Política fiscal. La meta de déficit fiscal primario para 2023 se mantiene sin cambios en 1,9% del PIB. El cumplimiento de la meta requiere un mayor endurecimiento de la orientación fiscal en el segundo semestre de este año, respaldado por una serie de medidas acordadas de ingresos y gastos, al tiempo que se protegen los programas sociales y de infraestructura prioritarios.
- Por el lado de los ingresos, los nuevos impuestos sobre el acceso a las divisas para los bienes y servicios importados, y las nuevas medidas para movilizar la liquidación de las exportaciones ayudarán a compensar los menores derechos de exportación resultantes de la sequía.
- Por el lado de los gastos, siguen siendo necesarios esfuerzos para: i) contener el crecimiento de la masa salarial, ii) actualizar las tarifas de la energía para reflejar mejor los cambios en los costos de producción, mejorando al mismo tiempo la progresividad del sistema; y iii) fortalecer los controles del gasto mediante una asistencia social mejor orientada y una mayor racionalización de las transferencias corrientes a las provincias y las empresas estatales.
Estrategia de financiación. La senda fiscal acordada no supone una dependencia adicional del financiamiento monetario directo del déficit fiscal. Los recientes y exitosos intercambios voluntarios de deuda han reducido significativamente los riesgos de refinanciación y se espera que apoyen la movilización de financiamiento interno neto adicional durante el resto del año. Las intervenciones en los mercados secundarios de bonos se centrarán en garantizar el funcionamiento normal del mercado, protegiendo al mismo tiempo el balance del banco central.
Reservas. El paquete de políticas acordado debería aumentar las reservas durante el resto de este año, en consonancia con un objetivo acumulado de acumulación neta de reservas internacionales de alrededor de 1.2023 millones de dólares EE.UU. para finales de 8 (en comparación con un objetivo de . millones de dólares EE.UU. en el momento de la cuarta revisión). También se espera que la acumulación de reservas se vea respaldada por mejoras en el balance energético (resultantes de la finalización de la primera fase del gasoducto) y por la recuperación esperada de la sequía que comienza en la última parte de este año.
Dados los desafíos económicos, las autoridades han acordado aplicar firmemente el paquete de políticas en las próximas semanas y meses, y adaptarse de manera proactiva a la evolución de las condiciones externas e internas. También subrayaron una vez más su compromiso continuo de mantenerse al día en sus obligaciones financieras con el Fondo, en consonancia con sus objetivos externos de sostenibilidad.
Agradecemos a las autoridades argentinas las discusiones abiertas y constructivas en curso. También celebramos su compromiso de fortalecer el programa y tomar las medidas necesarias para asegurar la estabilidad macroeconómica de Argentina durante este período desafiante, marcado por la sequía sin precedentes como factor central“.
Claves según el FMI
- Las autoridades argentinas y el personal técnico del FMI han llegado a un acuerdo a nivel de personal técnico sobre los exámenes quinto y sexto combinados en el marco del acuerdo del Servicio Ampliado del FMI (SAP) a 30 meses de Argentina. El acuerdo está sujeto a la continuación de la aplicación de las medidas de política acordadas y a la aprobación del Directorio Ejecutivo del FMI, que se espera se reúna en la segunda quincena de agosto. Al finalizar el quinto y sexto examen, Argentina tendrá acceso a unos 7.500 millones de dólares. Se espera que la próxima revisión tenga lugar en noviembre.
- Desde la finalización de la cuarta revisión el 31 de marzo, la situación económica de Argentina se ha vuelto muy difícil. Los objetivos clave del programa hasta fines de junio no se cumplieron debido al impacto mayor de lo previsto de la sequía, así como a los desvíos y retrasos en las políticas.
- En este contexto, se ha acordado un paquete de políticas con un conjunto secuencial de medidas para reconstruir las reservas y mejorar la sostenibilidad fiscal, protegiendo al mismo tiempo la infraestructura crítica y el gasto social. Estos pasos están destinados a fortalecer el programa.
Claves según el ministerio de Economía
- El Ministerio de Economía logró un entendimiento con el Fondo Monetario Internacional (FMI) para avanzar en la revisión del programa argentino y obtener los desembolsos previstos para el segundo semestre del año.
- El entendimiento prevé un desembolso de U$S 7.500 millones en agosto y otro en noviembre.
- Aprueba las facultades de intervenir en los mercados para asegurar su normal funcionamiento.
- Habrá operaciones puente para los próximos pagos al organismo con otros multilaterales para que la Argentina siga adelante con el programa contra los desembolsos del FMI.
- Se van a recalibrar las metas de reservas para adecuarlas al impacto de la sequía.
- Se apoyan las medidas anunciadas esta semana vinculadas con el sector externo y fiscal
Massa: “Es un programa que tiene dos momentos de desembolsos”
Por la mañana, Sergio Massa se refirió al inminente anuncio: “San Juan trae suerte, la verdad es que en minutos nada más el Fondo va a publicar la conclusión del trabajo técnico que el domingo pasado tanto el Fondo como nosotros anticipamos, y que nos permite recorrer con tranquilidad esta segunda parte del año marcada por lo electoral, que a veces genera incertidumbre”, indicó el ministro de Economía a la prensa en su visita a esa provincia.
Precisó que “es un programa que tiene dos momentos de desembolsos, uno en agosto en la tercera semana, y otro en noviembre, en la primera semana”, y añadió que “en minutos el Fondo va a decir de cuánto es cada desembolso”.
El titular del Palacio de Hacienda subrayó que es preciso “tener claro que un país esté permanentemente teniendo que negociar con el Fondo sus políticas no es de por sí una cosa agradable, pero hay que administrarlo”.
Al respecto, remarcó que Argentina se encuentra “renegociando su deuda, producto de una política pésima del gobierno anterior de tomar US$ 45.000 millones para financiar la salida de fondos de Estados Unidos”.
En cuanto al nuevo acuerdo, indicó que “se define un programa de objetivos y metas de acumulación de reservas y de equilibrio en las cuentas públicas”, y puso de relieve que “no hay que entregar absolutamente nada, sino lo que se define es un programa de cómo llevar adelante las cuentas públicas y la acumulación de reservas”.
En ese sentido, destacó que “bajar retenciones a las economías regionales a partir de setiembre es una medida saludada”, y señaló que “tratar de administrar mejor la importación de bienes suntuario, autos de lujo y muchas compras que se realizan usando dólares de los argentinos que se necesitan para producir, es parte de los objetivos y de las metas”.
Con información de agencias.
IG
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