Primera visita del FMI a la Argentina en la era Milei:vuelven a posponer la reunión

La primera visita del Fondo Monetario Internacional (FMI) durante el gobierno de Javier Milei, originalmente pactada para el jueves, volvió a ser postergada, en principio para este lunes, luego de que se cancelara el encuentro de hoy. El objetivo es renegociar el acuerdo de facilidades extendidas alcanzado por el gobierno anterior durante marzo de 2022. Será la primera visita del organismo multilateral de crédito a la Argentina en la actual administración.

La reunión entre el ministro de Economía, Luis Caputo, y los representantes del Fondo tuvo que postergarse a causa de que –según la versión oficia– los representantes del organismo tendrán ocupada la tarde en encuentros con funcionarios del Banco Central y del Palacio de Hacienda

“Se acordó con el FMI que desde hoy comenzarán las reuniones con los equipos técnicos de Economía y del Banco Central, y que la reunión con Posse y Caputo se haría, en principio, el lunes”, señalaron fuentes del Palacio de Hacienda a la agencia Télam.

Durante una de sus habituales conferencias de prensa matutinas, el vocero presidencial, Manuel Adorni, expresó que el acuerdo se encuentra “virtualmente caído” a causa de los incumplimientos de las metas fiscales y de acumulación de reservas durante el año pasado.

El equipo técnico del FMI encabezado por Luis Cubeddu y Ashvin Ahuja llegan este viernes a Buenos Aires y serán recibidos por el ministro de Economía Luis Caputo y por el jefe de Gabinete, Nicolás Posse.

La situación actual de la Argentina frente al FMI

El último desembolso recibido por la Argentina fue antes de las elecciones presidenciales de octubre por un monto equivalente a US$7.500 millones, correspondientes a la quinta y sexta revisión del programa. A partir de ese momento, las relaciones con el organismo multilateral se enfriaron y no hubo más desembolsos ni revisiones pese a que la siguiente reunión estaba pactada para noviembre del 2023. Al día de hoy, el total del monto desembolsado por el organismo ronda los US$36.000 millones —el acuerdo fue por US$45.000 millones—.

Uno de los principales puntos a tener en cuenta es que, durante enero, cae el primer vencimiento del año por un monto equivalente a, aproximadamente, US$2.000 millones. A esto se le suma que, durante los primeros meses del año se concentra la totalidad de los vencimientos del 2024 por casi US$7.300 millones. Este es el principal conflicto que las autoridades argentinas buscan destrabar ya que en el acuerdo de facilidades extendidas firmado por el exministro de Economía Martín Guzmán los desembolsos para este año no superan los US$3.200 millones.

Frente a esta situación, desde el gobierno son optimistas al pensar que frente a un plan de estabilización y ajuste como el que están encarando, el FMI se mostrará receptivo y aceptará —de alguna manera— muñequear los pagos previstos para este año. Las declaraciones de Milei diciendo que la relación con el FMI no iba a generar ningún conflicto ya que su ajuste iba a ser mucho mayor van en este sentido.

El ajuste fiscal que propone el Gobierno

En la conferencia de prensa del 12 de diciembre, el ministro Caputo anunció que el ajuste fiscal previsto para 2024 iba a rondar los 5,1% del PIB —2,9 puntos con recorte de jubilaciones y pensiones, transferencias a provincias, subsidios económicos, gastos de capital, programas sociales y gastos de funcionamiento y 2,1 puntos con aumento de impuestos— con el objetivo de alcanzar un equilibrio fiscal financiero, lo cual implica un superávit primario de alrededor del 3% del PBI.

Este ajuste propuesto por el Gobierno es, efectivamente, muy superior al superávit del 1% proyectado por el organismo en el calendario original. Además, el FMI se mostró optimista frente al salto del tipo de cambio oficial del 118%. Sin embargo, que esto signifique nuevos desembolsos o postergación de vencimientos es una incógnita difícil de develar.

Uno de los elementos a tener en cuenta en esta negociación es la relación existente entre el actual ministro de Economía y el FMI. Durante 2018, cuando Caputo asumió como presidente del BCRA, la discusión con el FMI se centraba en la utilización de las divisas obtenidas en el stand by (crédito) para intervenir en el mercado cambiario. En este sentido el FMI fue muy riguroso en su negativa. Por este motivo, “Toto” presentó su renuncia y el FMI accedió a renegociar los adelantos restantes durante octubre.

Otro punto a tener en cuenta es que, más allá de la magnitud, el ajuste debe ser sostenible para desembocar en un plan de estabilización macroeconómico que es en teoría lo que demanda el FMI para la Argentina. Para esto, el plan debe contar con el apoyo y sustento de la mayoría del arco político y para eso se deben lograr consensos en el Congreso. Este no parece ser el camino buscado ya que la presentación de un DNU que deroga o modifica más de 300 leyes y la ley ómnibus que le otorga facultades extraordinarias al Poder Ejecutivo atentan contra la posibilidad de generar consensos básicos.

Se verá en la reunión de hoy cuáles son los parámetros que efectivamente se debatirán y cuáles serán los lineamientos a seguir por el Gobierno y por el organismo.

IC/JJD